上海自由贸易港方案 天辰登陆正完善和报批 三方向选择投资标的

作者:天辰娱乐平台浏览次数:发布时间:2019-04-08 04:05
【内容提要】上海市交通委副主任张林昨日在新闻发布会上表示,上海自由贸易港方案正在完善和报批过程中,其建设必将对上海国际航运中心建设发挥更大作用,是上海国际航运中

  上海市交通委副主任张林昨日在新闻发布会上表示,上海自由贸易港方案正在完善和报批过程中,其建设必将对上海国际航运中心建设发挥更大作用,是上海国际航运中心建设的新引擎。

  过去5年,上海着力推动国际航运中心绿色发展、智慧发展,加快转型升级步伐,具体取得了哪些成果?张林认为,可以从海港枢纽建设、国际航空枢纽建设、邮轮港建设三大板块进行盘点。其中,海港枢纽板块最引人关注的是洋山深水港四期码头的建设。今年年底,洋山深水港四期码头将开港试运行,成为全球最大规模、自动化程度最高的港区,港口的集装箱从港区装卸到码头运输、仓储均将实现自动化运作,生产作业实现零排放。

  上海国际港务集团副总裁方怀瑾表示,洋山四期整个集装箱码头全部建成后,港口通过能力将达到630万标准箱。洋山四期工程能够达到的运营效率将比传统码头高很多。预计明年基本能够实现400万标准箱的吞吐能力。此外,上海港在“智慧港口”等方面也进行了很多探索。

  在上海财经大学自由贸易区研究院副院长孙元欣看来,形成自动化、智能化、信息化的港区一体运作模式是上海自由贸易港追求的目标之一。上海港呈现出的港口联动、海铁联动、自动化机械、智能化信息系统等,都将是上海建设自由贸易港的先天优势。

  国际航空枢纽方面,上海也实现了跨越式发展。数据显示,2016年,上海浦东和虹桥两个国际机场旅客吞吐量达到1.06亿人次,在全球城市中排名第四,浦东机场货邮吞吐量连续9年排名全球机场第三。同时,航线网络辐射能力不断增强。

  一位业内人士对上证报记者表示,上海港和上海两大机场的效率提升, 天辰娱乐注册,将为未来上海自由贸易港的高效运作打下扎实基础。

  上海“十三五”规划提出,要提高国际航运中心综合服务能力,优化提升国际集装箱枢纽港功能,到2020年,集装箱吞吐量预计达到4200万标准箱左右。巩固提升亚太航空枢纽港地位,到2020年,预计旅客吞吐量达到1.2亿人次左右,货邮吞吐量达到400万吨以上,机场中转旅客比例达到15%以上。

  业内人士认为,上海在绿色航运和智慧航运方面的不断探索,以及上海自由贸易港建设的助力,将为上海国际航运中心建设谱写新蓝图。

  中泰证券表示,非常看好自由贸易港建立过程带来的相关行业的投资机会,主要涵盖上海本地的地产、商业、物流、贸易转口、旅游以及上海本地的一些制造业等领域的公司,主要从三个方向选择投资标的,一是业绩好、直接受益自贸港建立的上港集团(600018)、外高桥(600648)、华贸物流(603128)等,二是当年上海自贸区主题中表现较高的个股,如长江投资(600119)、申达股份(600626)等,三是其他自贸区的港口股,如广州港(601228)、珠海港(000507)、盐田港(000088)、天津港(600717)等。

  相关概念股:

  华贸物流:诚通入主,静待定位变化

  1-3Q17收入同比+21.9%,归母净利-0.1%,低于预期

  1-3Q公司营业收入62.9亿元,同比增长21.9%,归母净利润2.1亿元,同比减少0.1%。其中,第三季度营业收入22.9亿元,同比增长20.3%,归母净利润0.6亿元,同比下降23.6%。由于货代运价上涨及高毛利的中特物流因安全生产因素在旺季停运1个多月,公司第三季度毛利率环比下降1.3个百分点至10.6%,1-3Q毛利率11.6%,同比下降0.7个百分点,业绩不及预期。

  传统货代稳定,中特部分收益顺延至2018年

  公司传统货代业务稳定增长,扣非后净利润同比增长21.3%,其中空运、海运业务量分别同比上升20.0%及9.2%。同时,运价维持上升趋势,空运、海运单位收入分别同比上升9.4%及23.8%,单价成本也同步上升。公司经营现金流入同比增长23.2%,与货代收入、利润增长保持同步,体现出公司良好的经营能力与市场地位。第三季度,中特盈利低于预期,主要由于9月-10月特殊时期,全国对安全生产要求较高,造成中特特大件运输无法正常开展,因此虽然在手订单与产能充足,但盈利同比下滑。随着冬季来临,运输难度上升,部分旺季订单业务执行与收益将顺延到2018年。

  诚通就位,定位变化预期升温

  10月27日,公司进行了董事会改选,控股股东诚通集团3位董事正式进入董事会,同时华贸主管业务副总陈宇升任总经理。从董事会与高管人员变动情况来看,我们预计公司此前在港中旅集团中独立发展的定位或将出现改变。诚通下属物流资产庞大,其控股的中国物资储运总公司拥有国内最大的仓储占地和较大的货代业务,据中国国际货运代理协会2016年中国货代排行,中储总公司排名全国第4,营业额是排名第7的华贸物流的2.3倍。业务能力突出、管理完善的华贸物流与中储庞大货代业务对接,符合国务院10月13日发布的促进供应链发展政策,具有良好的社会效应。

  规模扩张可期,自贸港概念推高估值,下调至“增持”

  由于外贸回暖和中特收购带来的基数上升,预计公司盈利增速略有下滑。未来若诚通在业务、股权等方面对华贸进行支持,华贸规模将有望实现快速发展。作为自贸港概念受益标的,近期华贸估值出现较快提升。因2017年盈利不及预期,下调2017-19年盈利预测至3.20/4.32/5.13亿元,3年盈利复合增速32%,考虑到公司受自贸港和国改政策催化,合理PEG区间为1.1-1.2X,对应2017E市盈率35.2-38.4X,对应目标价11.3-12.3元,下调至“增持”评级。

  风险提示:外贸增速下滑,诚通资源对接不及预期。

  珠海港:主营业绩符合预期,持续受益粤港澳一体化

  公司公布2017 年一季报。2017 一季度年实现营业收入3.93 亿元,同比增加10.14%;归属母公司股东的净利润0.15 亿元,同比降低38.97%,主要系上年同期公司确认了处置子公司收益,而本期未发生此事项引起投资收益较同期减少80.16%,仅为328 万元。剔除此项收益影响,一季度主营业务利润达0.19 亿元,较去年同期增长12%。

  外贸向好,多式联运升级,主营业绩稳步提升。公司一季度主营业务收益稳步上升。港口物流作为公司主要营业板块之一,仍具业绩提升潜力。从外生宏观看,一季度外贸强劲开局促使港口物流需求回暖,全国港口吞吐量近30亿吨,同比增长7.6%。从内生优化看,公司自身推进港口物流多式联运创新转型,新开通了营口-高栏-衡阳、高栏-云南等海铁联运,珠海-贵港-昆明水铁联运,多式联运通道增至5 条,货源腹地延伸至北方。近期成立了珠海港捷多式联运有限公司推进多式联运相关业务。未来还将积极探索多式联运升级、港澳跨境物流等新业务,增强聚货能力,提升该业务板块收益。




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